燈光設備行業之浩洋股份研究報告:演藝燈光設備翘楚

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（一）演藝燈光装備市場汗青久长，绿色節能趋向显著

演藝燈光装備行業發源外洋，汗青久长。15世纪，西方剧院内起頭利用烛炬举行演 出照明，這是最先記录的演藝燈具。18世纪電燈被發現并利用于舞台，以後演藝燈 光装備功效不竭丰硕，可以或许實現多種燈光结果，但依然存在耗能大、發烧、寿命短 和平安性差等错误谬误。比年来，LED光源凭仗耗能低、發烧少的上風，被利用于演藝 燈具。跟着计较机技能的成长，演藝燈光装備業進入主動化成长的新阶段。

LED舞台照明燈光绿色高效，利用远景廣漠。按照咨询與谍報公司Arizton，因為高 效、節能、平安、热量小和范围效應显著等特性，LED舞台照明的需求增加敏捷， LED装備的日趋普及可能會鞭策全世界舞台燈光行業的增加，而且LED燈在音樂會、 舞台、燈光秀等場所获得更多利用，将来估计将更多用于新安装和革新項目。

高工產研LED钻研所（GGII）数据显示，201四、2015年為LED利用于舞台燈光的起步阶段，產值低，增速快。颠末市場的不乱成长，2019年中國LED舞台燈具市場規 模达62亿元，同比增加18%，估计2020年将到达70亿元。

高工產研LED钻研所（GGII）@經%o38Os%由%o38Os%過%o38Os%程對海%87Nf1%内@LED舞台燈具制造企業的持久追踪，综合 市場占据率、產物質量、研發能力、品牌佳誉度、辦事能力等各方面身分，评比出 2019年中國LED舞台燈具TOP10的企業。此中浩洋電子以各维度平衡的强劲氣力與 凸起的品牌佳誉位列前三。

演藝燈光装備上遊分离，下流以國際采购商與自立品牌為主。行業上遊重要包含電 子電器、光學元件、五金、光源、塑料及橡胶、印刷及包装質料等制造業，供给商 数目多，原質料供應充實，公司议价能力较强。與此同時廣州市及周邊地域為演藝 燈光装備相干原質料出產基地，利于公司削减原質料的采购和運輸本錢；下流客户 重要包含海外的入口商、海内的演藝燈光装備集成商、表演承辦方等。今朝欧洲、 美國、日本等發财國度和地域演藝燈光装備市場增加较為不乱，中國等經濟成长较 快的成长中國度和地域，演藝燈光装備市場增加敏捷，成长潜力较大。

（二）全世界燈光演藝市場稳中有升，疫情後渐渐規复

全世界演藝燈光行業成长不乱，疫情規复後成长势頭杰出。舞台文娱燈光装備活着界 范畴内重要利用于音樂演唱會、戏剧表演等。同時，跟着全世界遊览市場的成长，主 題公园也對舞台文娱燈光装備有着可觀的需求。

音樂巡回市場持久成长不乱，動员下流行業增加。音樂巡回表演凡是存在表演場合 不肯定，舞台燈光结果定制化的特征，這些特征决议了其對舞台文娱燈光装備有着 强烈的新增和更新需求，因為舞台燈光租赁本錢在总本錢中占比力小，演出者為了 寻求更完善的舞台结果常常會租赁较贵的高端燈光装備。据Pollstar统计成果， 2011-2019年全世界TOP100音樂巡回表演票房GAGR為3.4%，2019年票房收入同比 降低1.61%，重要缘由多是昔時音樂巡回表演票价不竭上涨致使。2020年一季度 今後遭到疫情打击巡回表演大量姑且取缔，收入遇滑铁卢，跌至12.25亿美元，2021 年疫情不乱後回升敏捷，达16.68亿美元。总體来看近十年音樂巡回表演市場不乱發 展，個體年份呈現高速增加，可瘦身保健品,觉得舞台文娱燈光供给不乱的需求市場。

戏剧表演需求回升敏捷，燈光装備更新需求不乱。在剧院戏剧表演中，分歧剧目需 要特定的燈光结果共同，燈光的應用结果在很大水平上影响戏剧的表演结果，是以 為了知足各種戏剧表演的必要，剧院對燈光装備有着不乱的更新需求；同時，新剧 場的扶植也會對燈光装備發生新增需求。百老汇是全世界戏剧的代表，也是各類剧場 的汇集地，可以經由過程百老汇表演代表戏剧行業的成长。按照百老汇同盟，2012-2019 年百老汇各表演季总收入总體呈上升趋向，GAGR8.2%，2019年百老汇总收入18.3 亿美元，同比增加7.65%，2020年一季度收入3亿美元。遭到疫情影响，百老汇于2020 年3月12日暂停表演，并于2021年9月14日重启，全世界疫情辦理常態化後，戏剧演出 将渐渐開放，有望冲破汗青增速，世界戏剧行業的蓬勃成长利好全世界舞台燈光市場。

主題公园繁華為舞台燈光行業成长供给契机。文娱主題公园知足了旅客嬉戏一體化 的需求，并在住民收入提高、文娱消费需求稳步增加的布景下成长敏捷。主題公园 中的表演勾當和修建景觀均必要演藝燈光装備供给燈光结果，特别是各主題公园的 分歧剧目表演和园内巡演凡是必要定制化的燈光结果，舞台文娱燈光装備更新频率 较高。按照美國主題文娱协會，2012-2019全世界排名前10位的主題公园旅客逐年增 加，GAGR為5.5%，2019年全世界排名前10位的主題公园团體旅客数目达5.21亿人次， 前25主題公园旅客2.54亿人；2020年疫情囊括全世界，文娱公园旅客数目骤降至0.83 亿人，同比降低84%，将来跟着疫情获得有用節制，行業远景将逐步規复，文娱主 題公园的繁華将動员演藝燈光装備市場的成长。

世界市場集中度低，疫情後竞争款式有望扭轉。從全世界范畴来看，泰西的演藝燈光 装備制造業有着较长的研發和制造汗青，具有技能和品牌方面的先發上風。跟着產 品和技能的不竭進级與全世界經濟的成长，演藝燈光装備制造業市場范围不竭扩展。 演藝燈光装備制造業是一個高度竞争的市場，市場集中度相對于较低，按照浩洋招股 阐明书，2017年全世界出產范围前三至公司的市場份額為14.28%，出產范围前十公司 的市場份額為27.88%。全世界知名的演藝燈光装備品牌有CLAYPAKY、ROBE、ADJ 团體、哈曼國際、海恩體系、Vari-Lite、Martin、A頸椎病藥膏,YRTON等。

虽然國際上技能领先品牌汗青久长的企業较多，但行業還没有呈現具備绝對上風的统 治性企業。大大都國際领先企業都為大型团體下子品牌或被大 型团體收购，百奇被欧司朗收购、哈曼國際被三星团體收购、海恩體系被巴克收购。 收购企業可以同享团體優良資本的同時营業成长也會遭到限定，浩洋股分運营彻底 自力，计谋調解机動度高。公司在疫情時代积储氣力，增长產能储蓄、加大研發力 度，與雅顿协同效應呈現，有望在疫情竣事，市場需求規复後凭仗品牌、渠道、研 發、本錢上風，扩展國際市場占据率。

据立鼎钻研院统计，2010年全世界舞台燈光财產范围為19.93亿美元，到2016年全世界 舞台燈光财產范围增加至44.89亿美元。

（三）海内中低端竞争剧烈，高端向上風品牌集中，地域會聚水平高

舞台燈光企業注册数目多，增速高，市場世界第一成人,竞争剧烈。2010年以来，我國舞台燈光行 業依靠演藝行業的蓬勃成长增加敏捷，按照期間商學院的统计，2010年我國舞台燈 光注册企業数（仅包括在業、存续、迁入和迁出）初次冲破1万家，尔後便以年均31.75% 的同比增加率上升，增速不乱，截至2019年底，天下舞台燈光注册企業数已到达13.53 万家。

中低端竞争剧烈，高端向上風品牌集中。在履历了较长時候的成长後，演藝燈光設 備行業逐步呈現分解，总體来看，行業内里低端市場竞争较為剧烈，大量創意設計 能力较弱的企業因缺少自立常識產权，出產產物科技含量低、同質化紧张，只得采 取低价计谋获得市場份額，利润率保持在较低程度。

行業内少数领先企業通過量年的研發和技能立异，不竭研發出附加值较高功效丰硕 的產物以知足中高端市場的需求，行業技能門坎逐步起頭構成，產物竞争力获得增 强，部門產物起頭介入到國際高端市場的竞争，整體显現向上風品牌企業集中的趋 势。此中，出產范围较大、品牌知名度较高且產物質量领先的演藝專業燈光產物制 造企業重要包含廣州市浩洋電子有限公司，和廣州市珠江燈光科技有限公司、廣 州彩熠燈光有限公司、廣州市明道燈光科技股分有限公司、廣州市雅江光電装備有 限公司等企業。

行業區域會聚性强，珠三角独有鳌頭。按照期間商學院数据，截至2019年底，舞台 燈光注册企業数排名前五的省分别离是廣东、北京、上海、湖南和江苏。廣东省作 為中國舞台燈光财產的發祥地與代表，企業数目以28081家位列天下第一，占比 20.75%。北京上海紧随厥後，以發财的經濟和廣漠的市場吸引舞台燈光企業。占比 别离為19.81%/12.02%。排名前五的省分舞台燈光注册企業数占比合计61.70%，行 業區域集中度较高。

我國珠三角地域燈光照明行業起步较早，履历堆集丰硕，今朝已構成完備的演藝燈 光装備财產链。财產集群區域内完備的财產链和充沛的原質料供應不但提高了行業 成长效力，也晋升了财產集群的行業知名度，增强了市場鼓吹，有益于區域内優良 品牌的發展。据天眼查数据，2019年，廣东珠三角九市舞台燈光注册企業数合计 26008家，占廣东总数的比重高达92.67%。在國度政策导向和省城都會的加持下， 廣州成為國際知名的演藝燈光装備出產基地，具有具備先辈技能和知名度的燈光企 業，占珠三角内舞台燈光企業比例高达68%，远超第二名的深圳市。

舞台燈光企業以中小型為主。因為廣东省舞台燈光進入門坎较低，企業数目较多， 而且注册企業大多為中小民营企業。天眼查数据显示，廣东省舞台燈光注册企業注 册本錢多集中在0-200万元，占比高达59%，注册本錢1000万以上占比13%。

近五年為舞台燈光企業成长岑岭期。1980年，廣东省建立了第一家谋劃范畴涵盖舞 台燈光的企業；尔後25年中舞台燈光企業成长迟钝，直到2010年，廣东省舞台燈光 市場起頭敏捷扩展。天眼查数据显示，廣东省舞台燈光注册企業建立時候多集中在 1-5年，占比53.56%；一年内建立企業占近五年建立企業42%，可以看出近五年廣东省舞台燈光企業成长增速不竭晋升；建立時候為15年以上的唯一757家，占比 2.70%。

2010年以来廣东舞台燈光成长速率较快，按照天眼查数据，注册企業由2010年的 2576家上升到2019年的28064家，GAGR高达30.39%，與天下增速根基持平。因為 起步较早，财產链完備，廣东省舞台燈光的成长在天下一向处于领先职位地方，企業数 量占比不乱在20%以上，居天下第一。

（四）海内住民人均收入上升、娱樂需求上升，舞台燈光装備将受益

娱樂消费程度提高鞭策娱樂遊览财產成长，為演藝燈光市場供给廣漠空間。跟着我 國經濟的成长，住民可安排收入程度不竭晋升，國度统计局数据显示，2020年整年 天下住民人都可安排收入32189元，较上年增加4.74%，往年連结8%以上增速。居 民人都可安排收入的提高峻大促成了在教诲文化文娱辦事的消费性付出的上升， 2013-2019年住民均匀文娱文化教诲消费付出均匀增速10.3%，2019年住民均匀付出2514元，同比增加12.94%，2020遭到新冠疫情限定，消费付出降低了19.53%。 整體来看天下住民人均教诲文化文娱消费付出增加速率高于天下住民人均消费付出 年增速。

将来跟着住民消费能力的進一步加强，消费程度進级，消费布局改良，文化文娱、 遊览消费在住民总消费付出的比重将進一步加大，促成了表演市場、遊览市場、娱 樂市場等行業的成长，将為演藝專業燈光行業和景觀及修建藝術燈光產物的成长提 供庞大的源動力和市場空間。

文化制造行業总體規复环境杰出，區域會聚效應凸显。按照國度统计局，2021年文 化制造業業務收入44030亿元，同比增加14.7%，文化消费市場趋势活泼；分地域来 看，越發财地域文化及相干财產增速越快，东部地域實現最高营收額达90429亿元， 同比增加16.5%，增速最快，将来跟着糊口前提的進一步改良，發财地域文化付出 增漫空間可觀。2022年，跟着疫情防控和經濟社會成长成效继续呈現，我國現代文 化财產系统将加倍健全，文化市場主體成长活氣将進一步加强，文化财產范围和人 均文化付出有望延续成长强大。

下流演藝行業蓬勃成长激起演藝燈光市場活氣。按照演藝行業协會数据，自2013年 来，演藝行業市場范围以4%摆布增速稳步扩展，2019年演藝行業的經濟范围增至 538亿元；2020年受疫情影响，演藝市場經濟范围呈現下行状態，但從持久来看， 藝術演出财產與互联网财產、信息技能财產、遊览财產、数字财產等逐步交融成长， 藝術演出的情势和内容将會加倍丰硕，综合效益也将會不竭晋升。後疫情期間，演 藝财產将逐步苏醒，在住民兴旺的文娱文化需求鞭策下，演藝市場的經濟范围将持 续显現增加趋向。下流演藝行業的成长促成了對上遊演藝專業燈光產物需求的提高。

演藝细分市場對舞台燈光装備需求兴旺。我國表演市場按表演情势可分為專業剧院 表演、大型演唱會和音樂會表演、遊览表演、演藝場馆文娱表演等。此中專業剧院 收入最高且逐年不乱增加，戏剧市場的轉型進级，必要响應的舞台文娱燈光共同， 知足简便、防水防尘等请求。改换陈腐装備與新設剧院對付配套舞台文娱燈光装備 的需求基隆汽車借款,城市鞭策行業增加。

跟着消费者對風行音樂爱好的加深和音樂觀赏能力的提高，大型演唱會、音樂會举行場次不竭增长，演唱會必要定制化的可以或许供给丰硕、震動燈光结果的舞台文娱 燈光装備，對新上市、机能强劲的舞台文娱燈光有着强烈的需求，燈光装備更新频 率较高；同時舞台燈光代价在演唱會付出玄關門設計,中占比小，對付產物代价敏感度低。

現場文娱行業動员舞台燈光行業成长。中國現場文娱市場，為包含音樂表演、舞台 剧、展出、體育赛事等重要品類在内的現場文娱勾當。2015-2019年，中國現場娱 樂市場整體范围連结不乱增加的態势，CAGR為3.8%，在我國住民收入渐渐提高、 人民文化消费需求扩充的布景下，市場有望連结继续安稳增加態势。